公司治理的內涵遠不只“保障股東權益”而已，它還包含了風險控管、戰略規劃、績效管理、CEO接班人制度、資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html運作等范疇。

　　公司治理絕不只是董事會的排列組合而已，它涉及風險控管、戰略、績效、接班人制

　　度等范疇。亞洲國家公司治理的“硬件”已逐漸完備，但“軟件”還在起步階段，對于邁向國際化的中國http://www.stonebuy.com企業http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，公司治理是最關鍵的議題。

　　良好的公司治理結構是企業http://www.stonebuy.com/enterprise/成功的基石

　　企業http://www.stonebuy.com/enterprise/想在市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html上生存，有許多需要關注的重點，例如戰略、營銷、人力資源等，而良好的公司治理結構，是企業http://www.stonebuy.com/enterprise/成功的基石。特別是對于處于經濟發展期的中國http://www.stonebuy.com來講，公司治理格外重要。事實上，在亞洲金融危機后，亞洲各國都已逐漸重視公司治理，并建立相應的董事會制度等。但盡管表面上的制度逐漸完備，也只是完善了“硬件”，在公司治理的“軟件”層面——董事會行為、互動關系等方面，亞洲國家還面臨許多挑戰。

　　簡單來說，公司治理的目標在于建立一個透明的營運環境，使管理層對股東負責，并使所有股東享受平等的權利，而公司治理最直接的方式就是通過董事會。但公司治理的內涵遠不只“保障股東權益”而已，它還包含了風險控管、戰略規劃、績效管理、CEO接班人制度、資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html運作等范疇。

　　為何在既有的企業http://www.stonebuy.com/enterprise/管理制度之外，還需要一套公司治理制度呢？一方面，現在西方企業http://www.stonebuy.com/enterprise/的股權往往極度分散，個別股東根本沒有能力影響公司的決策，因此為了避免管理層過度掌權、影響小股東利益，所以另外以董事會來監督管理層;另一方面，對于股權相對集中的家族式或國有制企業http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，適當的公司治理制度也可以避免企業http://www.stonebuy.com/enterprise/淪為少數人的玩具。

　　此外，公司治理也是企業http://www.stonebuy.com/enterprise/風險控管的首要工具。資本主義市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html下的企業http://www.stonebuy.com/enterprise/風險控管可分為三個層面，首先是企業http://www.stonebuy.com/enterprise/內部的公司治理和稽核，其次是資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html的監督，如果這兩者都失效了，才由政府的法規擔任最后一道防線。

　　公司治理6大軟性關鍵

　　公司治理的第一個軟性關鍵是保障股東的權益。公司治理最基本的手段就是建立一個背景多元化的董事會，以監督公司管理層的行為。然而，僅僅是董事會的結構多元化還不夠，最好的例子是安隆(Enron)，它有一個接近完美的董事會——擁有15名董事，其中70%是外部董事，有4位大學教授、6位其他公司現任或前任的CEO及總裁，董事們的背景相當多元，而且合計有超過140年的實際管理經驗。但安隆的破產明白地告訴我們:完美的董事會結構并不等于完美的公司治理，董事會的行為和互動才是關鍵。

　　目前標準普爾公司(SP)已經建立了公司治理的評價體系，著眼點就是對股東權益的保障。他們把評價重點分為擁有者結構、股東權益及股東關系、公司信息的透明化及公開，以及董事會的結構和運作程序等四大類，目前已經有愈來愈多的公司參加了這套評價體系。很有趣的一個例子是，英國石油(BP)在接受評價后，雖然得分不高，但該公司的股價卻大漲，因為股東認為管理階層展現了改善公司治理的誠意。

　　公司治理的第二個重點是風險控管。風險的來源很多，跟產業類別、企業http://www.stonebuy.com/enterprise/文化、產權結構等都有關。不過需要特別注意的是，企業http://www.stonebuy.com/enterprise/必須關注獲利／風險的比值關系。過去的企業http://www.stonebuy.com/enterprise/往往只關注如何獲取最大利潤，卻忘了高額利潤通常伴隨著高風險，安隆就是非常勇于創新的行動派，它在不同產業完成了很多創舉，也獲得了很高的報酬，然而隨之而來的高風險最終拖垮了企業http://www.stonebuy.com/enterprise/。

　　過去各國政府可以利用外匯存底來控制市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html風險，使國家經濟不至于失控。但從亞洲金融危機可以看出，目前在國際間流動的資金量，早已超過了各國外匯存底所能抵銷的額度。換句話說，未來企業http://www.stonebuy.com/enterprise/的風險控管，幾乎完全得靠自己。

　　公司治理的第三項任務是戰略規劃。毫無疑問，這個世界的變化愈來愈快。目前汽車業的產品http://www.stonebuy.com/sample/生命周期已經縮短到14個月，其它的一切也在加速改變。因此不僅CEO，董事會成員也必須時時關注一切變化。尤其對于急于國際化的中國http://www.stonebuy.com企業http://www.stonebuy.com/enterprise/而言，戰略思考尤其重要，因為外國的經營環境、競爭者、消費者、通路等所有因素都和國內不同。“放眼全球”是很響亮的口號，但實際做起來卻不容易。

　　公司治理的第四個任務是績效管理。因為企業http://www.stonebuy.com/enterprise/是靠人在做事，而績效管理是最有力的人力資源工具，如目前普遍采用的關鍵績效指針(KPI)。我曾經訪問過麥當勞的總裁，對麥當勞采用的KPI體系印象深刻。當時我坐在他的辦公室里，他看著秘書剛送進來的一張表，隨即拿起電話打給位于波士頓的某家分店:“你們的麥香堡配可樂的銷售比例低于其他分店，這可能有三個原因:你們的機器壞了，或是你們搭配銷售的方法不對，再不然就是附近的漢堡王正在促銷，限你們今天6點以前找出問題所在！”這樣實時而精準的KPI體系，就是麥當勞建立龐大王國的關鍵。

　　好的KPI必須符合SMAC原則:要明確(Specific)、可測量(Measurable)、可行動(Actionable),還要可比較(Comparable)。另外還要注意，績效指標不是企業http://www.stonebuy.com/enterprise/經營的全部，過度專注于指標的提高，可能反而使企業http://www.stonebuy.com/enterprise/體質惡化，例如成本的降低可能代表產品http://www.stonebuy.com/sample/質量下滑。

　　公司治理的第五個任務是選好CEO的接班人。對于西方企業http://www.stonebuy.com/enterprise/來講，選擇與培養接班人往往是董事會的頭等大事，甚至是唯一任務;而亞洲企業http://www.stonebuy.com/enterprise/大多仍由家族掌控，還不太注重接班人的問題。不過隨著股權分散，接班人制度將是亞洲企業http://www.stonebuy.com/enterprise/的重要課題。在這方面，許多美國企業http://www.stonebuy.com/enterprise/已經建立了完整的體系，例如GE公司就被稱為“CEO工廠”，和許多美國企業http://www.stonebuy.com/enterprise/只對頂尖大學進行招募不同，GE公司把觸角伸向各類型的大學，乃至于外國大學，尋找在各領域顯露出領導天份的人才，然后經由系統的培養方式，造就出一大批接班人。這些人即使當不上GE的CEO，也經常被其他大企業http://www.stonebuy.com/enterprise/挖角去出任要職。

　　最后一個公司治理的關鍵議題是資本市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html的運作。通常企業http://www.stonebuy.com/enterprise/必須盡力使公司的股價合理化，這一方面有利于籌措資金，一方面也可避免泡沫化。從亞洲各國的企業http://www.stonebuy.com/enterprise/平均本益比(P/Eratio，股價與每股盈余之比)來看，日本(16.9)、臺灣(14.3)、香港(13.1)的本益比較高，而中國http://www.stonebuy.com(8.3)和南韓(6.4)則顯著偏低。事實上韓國企業http://www.stonebuy.com/enterprise/股價的普遍偏低，曾令我們傷透腦筋，因為即使像三星這種超級企業http://www.stonebuy.com/enterprise/，股價仍被顯著低估，使得它籌資相對困難。而中國http://www.stonebuy.com的情況雖然稍好于南韓，但如何使股價趨向合理仍是各企業http://www.stonebuy.com/enterprise/董事會的一大難題。