[ 發布日期：2008/6/5 8:10:05 ] 瀏覽人數： 10154
第一部分 通用收購費雪案例
1.通用汽車的歷史
1·1 通用汽車的緣起
1.2開疆拓土的年代
杜蘭特先生過人的預知能力告訴他，汽車產業的潛力巨大，但是單獨靠自己和通用汽車是不能滿足日益增長的汽車需求的。而當時最行之有效的辦法就是將現有的汽車廠商聯合起來，形成一個相互關聯的產業集團。
正式基于這樣的思想，在1908年-1910年這三年之間，杜蘭特采取以通用的股票交換收購其他公司股票等方式，先后收購了別克、奧茲、凱迪拉克、奧克蘭及其他6家汽車公司、3家卡車公司和10家零部件公司的控股權或相當比例的股份。
1918年到1920年間，杜蘭特先生帶領通用汽車經歷了一場龐大的業務擴張，包括對雪佛蘭、謝里丹汽車公司、費雪車身的收購，還有拖拉機和電冰箱業務，組建了加拿大通用汽車和通用汽車承兌公司，并且收購了代頓公司，另外還組建了聯合汽車公司為通用汽車提供零部件和各種附件。
杜蘭特的努力使得通用汽車具備了多元化經營業務的形態，歷史證明他是個具備遠見卓識的戰略家。
2.費雪車身的歷史
1908年6月22日，阿爾伯特·費雪、佛雷德·費雪及查爾斯·費雪三兄弟(Albert, Fred and Charles Fisher)，于底特律，聯合創辦了費雪車身生產廠。
1919年通用汽車收購費雪車身60% 的股票，成為費雪車身的最大股東，進而控制了費雪車身，使之成為通用汽車的一部分。
1926年通用收購了費雪車身剩下的股票，費雪車身成為通用的全資子公司。同時，威廉·費雪，原費雪車身的總裁，被委任為通用汽車費雪部總經理。
3.通用和費雪的糾葛
3.1通用和費雪的合作關系
起初，汽車都是使用木質的車身，這和汽車主體的構造的生產工藝大相徑庭，所以，為了更高的生產效率，一般的汽車生產廠商都不生產車身，而主要采取外購的方式解決對車身的需要。
20世紀早期，通用主要從費雪車身公司采購現成的車身。由于汽車產業的特殊性（汽車產業具有搞投資，高風險的特征，所以一般都不存在隨便更換供應商的可能。），同時出于自身利益最大化考慮，通用汽車和費雪車身建立了長期的緊密合作伙伴關系。
3.2機會主義傾向
由于通用和費雪的合作涉及到大量專用資產投資，同時由于合作雙方的誠信問題，機會主義的苗頭開始逐漸顯現出來，機會主義傾向對這種合作關系的危害也越來越大，雙方先后都有機會來采取對對方的敲詐。
先是，由于費雪為了為通用汽車提供車身，必須按照通用的標準和要求建設自己的生產線和設備，而一旦這種生產線和設備建設完畢以后，通用就有機會和實際的能力對費雪采取機會主義行動（比如以更換供應商為威脅要求降價等）。
然而，就是這樣，新的問題卻出現了，此時，通用個費雪的主客關系轉置了，費雪反過來更加有機會和能力對通用采取機會主義行動了（比如抬價或者暗中降低
產品http://www.stonebuy.com/sample/質量等）。不過，通用也預知可能會發生這樣的結果，于是在合同中加入了一個“最惠國”條款
—即通用自動享有和其他采購商一樣的車身定價。就這樣，似乎通用和費雪的合作可以長期穩定的繼續下去了。
4.2 費雪的新的機會主義機會
既然原來雙方締約是以木質車身為基礎的，那么締約時的很多條款在新的情況就不再適用，于是費雪車身公司就擁有了對通用汽車采取機會主義的新機會。
實際上，費雪的確對通用采取了機會主義行動，損害了通用公司的利益。費雪公司故意使用低效率的勞動力密集生產方式，并拒絕在通用公司附近興建車身工廠。按照原來的合同，費雪公司的這些行為所造成的成本上升，包括遠距離帶來的運輸費，都可以簡單地加到通用公司的采購價格中。這樣的局面顯然不利于通用公司。
5.最后的角逐
既然費雪車身公司額機會主義行動損害了通用汽車的利益，那么通用汽車肯定會采取行動來降低自己的損失。
在這里有幾種可供選擇的方案，包括請求政府出面對費雪的機會主義行動加以限制和通用收購費雪，使費雪成為通用的一部非。
但是政府是外在于
市場http://www.stonebuy.com/enterprise/FuJian/QuanZhouShi.html而存在的，政府可能很難分辨這到底是屬于公司的正常經營還是機會主義行動，可以斷定，政府的行為將會書武斷和損害效率的。所以，最后，通用采取收購費雪股票的方式，將費雪車身公司納入到自己的
企業http://www.stonebuy.com/enterprise/版圖中，一勞永逸的解決和費雪的永無止境的談判、修改合同的成本。
第二部分 通用收購費雪的原因分析
6.1 流行觀點
起初流行觀點認為，通用收購費雪是由于費雪是由于費雪采取低效率成產方法和拒絕在通用汽車裝配線附近建廠而使通用汽車“忍無可忍”導致的，并且逐漸被經濟學家接受而成為了一個關于敲竹杠和索要高價的經典案例。關于這些理論的描述，在羅納德·H·科斯以前，基本上已經是窮盡了。但是科斯在研究了這些理論之后，提出了新的看法。
6.2 新的發現
下面，我們來看看科斯是怎么評價這個案例的。科斯認為，導致費雪最后被通用收購的原因，并不是上面所說的敲竹杠和索要高價引起的，同時對以前通用收購費雪的案例的真實性起了懷疑。科斯經考察后發現，并不存在費雪采取低效率的生產方法和遠離通用裝配線建廠的問題，并且，費雪的工廠離通用的工廠都是很近的；同時，科斯還列舉了另一個例子——A·O·Smith車架公司的例子來證明，遠距離并不是導致通用收購費雪的主要原因；最后，科斯還指出，從1919年開始，費雪車身的主要高管，都同時在通用擔任著很高的職務，他們完全沒有理由采取機會主義做法損害通用的利益。那通用收購費雪的主要原因是什么呢？
6.3 科斯的觀點
科斯認為，在解決資產專用性（正如前面所提到的，通用和費雪的合作涉及到很重要的資產專用性問題）問題上，通過長期的合同比采取兼并的方式要好，也更加有效率。但是通用為什么還是要兼并費雪呢？
從而科斯就否定了自己關于交易成本只導致兩家公司合并的主要原因的論斷，雖然不可否認的是，在這次并購中，交易成本的確扮演這重要的角色。
7 對科斯觀點補充
7.1史普博的觀點
在丹尼爾·F·史普博的論文《費雪車體的預言》中，史普博認為通用和費雪的合并不僅是為了使得兩家公司在協調上能更加深入一步，通用更是看中了費雪兄弟的管理天賦，想將費雪兄弟的管理才能引進通用汽車。史普博認為至少以下四個方面促進了通用收購費雪
1、費雪提供的車體能夠提高通用的競爭優勢
2、有利于通用汽車的縱向和橫向擴張
3、協調和降低交易成本
4、通用希望借此并購達到人事上的協調
我們可以看到，在史普博的論文中，雖然涉及到了交易成本的影響，但是卻不是最重要的影響，降低交易成本只是其中的目的之一，也許并不是最重要的目的，實際表明，是促進協調，而不是避免機會主義行為動機，成為通用兼并費雪的主要原因。在此，我們可以看到流行觀點失敗。
7.2 流行觀點失敗的原因
我們看到了流行觀點的失敗，但是我們并不真的理解流行觀點失敗的原因，在此，我行進行以下的概括：
1.我個人認為，資料的不完全和不盡真實，是導致流行觀點失敗的主要原因。試想建立在不真實的資料上的推理和論斷的可靠性有多少？從邏輯上來說，錯誤的物料會導致不準確的表象，不準確的表象經篩選形成不準確的意識，不準確的意識經理性的加工會形成不準確的知識。由此看來，不準確的物料能導致不準確的知識的結論，正如本案例所得到的結果。
3.還有一些學者為了能讓這個案例能為自己的理論服務，有意誤解和扭曲事實的真相，致使這種不準確的解釋進一步被誤傳。
8.戰略層面的縱向一體化研究
8.1威廉姆森的觀點
威廉姆森認為，不確定由于其自身不可預測緣故，只能在交易中逐漸去適應，不應該包含和交易合同之中，也就是不能通過事前解決的方式辦好。
威廉姆森指出，是交易的自身具有的屬性，而不是其他什么原因導致了縱向一體化，我本人對這樣的觀點是贊同的。在通用和費雪的案例中也有具體的體現：
1.通用和費雪的交易的確涉及到大量的專用資產的投資，例如專門的車身生產線就是一種，在比如要在通用總裝線附近建廠也是一種，出于這種交易的屬性，通用和費雪開始的時候是采取的雙邊治理的模式來組織生產（費雪很多新建的工廠是由通用出資建設并擁有所有權而出租給費雪使用的），但是隨著生產的進一步發展，這種雙邊治理結構越來越不能滿足生產效率的要求，最后，通用為了達到前面提到的幾個戰略目的，兼并了費雪車身制造廠。
2.通用和費雪的交易絕對是經常性的，并且這是一種很特殊的經常交易，為了節省交易中交易雙方都不能獲得的交易費用，也從客觀上促成了兩家公司的合并。
3.合并時，汽車產業正出在一個告訴發展的時期，為了謀求更好的發展，經營決策和投資決策都要求有一種新的結構來代替原來的由合同組建的雙邊治理結構，最終，統一治理的方式就應運而生。
9.結語
我們應該很好的感謝在我們以前已經對這些案例進行深入研究的學者和專家，他們的研究，為我們指出了前進的方向，給了我們很多可以借鑒的歷史資料。但是我們卻不能囿于他們研究的范圍，我們應該可以而且必須提出新的問題和見解，是不確定的經濟現實更加接近真實的場景，而不是一種純粹的停留在理論層面的學說。
10.參考文獻
奧利弗·E·威廉姆森 1985 《資本主義經濟制度》 商務印書館2004年8月第一版 段毅才 王偉譯
另外，接受了一些小阿爾弗雷德·錢德勒的觀點
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